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11月，中国资本市场又迎来一项重大制度设计，上交所将设立科创板并试点股票注册制发行，这对于资本市场促进实体经济转型升级具有重要意义。作为发行注册制改革的试验田，科创板也将为A股全面推行注册制改革积累宝贵经验。进一步看，注册制发行将使科创板上市融资定价更加市场化。中国改革的成功经验反复证明，此类“双轨制”下特有的示范效应也将会对主板市场的估值体系产生深远影响，从而进一步提升我国资本市场整体投融资效率。

贵州增速领跑，陕西、湖南增速明显加快据国家统计局数据，今年一季度全国GDP增速为6.8%，17个省份中，共有13个省份经济增速跑赢或持平全国。这一数量与去年同期相比有显著下降。去年经济增速排名靠前的贵州、云南、江西三省，今年依然维持着9%以上的高速增长。其中，贵州省以10.1%的增速排在首位，成为17省份中唯一增速超过10%的省份。据澎湃新闻统计发现，这是自2011年第1季度以来，贵州省连续29个季度GDP增速位列全国前三位。

众所周知，为了给企业降费减负，从2015年开始，国务院率先从失业保险、工伤保险、生育保险三个项目启动社保降费行动，这是自上世纪90年代我国开始建立现代社会保险制度以来第一次尝试社保降费。经过2015~2017年多轮社保降费，目前失业保险总费率已从3%降至1%，工伤保险平均费率已从1%降至0.75%，生育保险平均费率则从1%降至0.5%。其间，职工基本养老保险企业费率则从20%下降至19%，仅下调一个百分点，而职工基本医疗保险费率则维持原状不变（雇主6%，雇员2%）。

对美国半导体供应链极为有害发言者：JonathanDavis，国际半导体产业协会行业倡导全球副总裁我们行业依赖遍布全球的复杂而广阔的供应链。根据美国政府的数据，美国从中国进口的这类产品中有超过40%来自总部在美国或美国所有的公司，这意味着美国公司也会（因关税）遭受与中国竞争对手相同乃至更多的损失。

可能连印纪传媒自己也未曾料到，仅借壳四年后就要退出A股的舞台。回溯公告，2014年印纪传媒通过借壳高金食品实现上市，该公司也从一家“猪肉股”摇身变为高大上的“影视股”。印纪传媒从事的主要业务包括娱乐影视内容和广告营销服务两大业务板块。其中，娱乐影视业务分为娱乐影视内容提供与国际高概念娱乐品牌运营，娱乐影视内容提供，即以电影、电视剧等影视项目的研发、投资、制作、发行、销售为主的业务。

第三，创业板开板对存量板块形成了显著的比价效应与风格效应，因此在科创板开板初期创业板估值有望迅速提振：1）风格效应提振估值水平：与创业板风格更相近的中小板估值提振力度更大，长期累计收益较高，开板后3个月相对乖离率达13.7%；2）比价效应在开板后迅速增强：市场化定价时期创业板首发超募率达98.6%，09年平均发行溢价率达145.19%，说明实际发行市盈率远高于隐含市盈率。