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“MSCI 新兴市场股票指数的市值主要集中在大中华区和北亚市场——中国内地、中国台湾、韩国、中国香港占据了指数总市值的近 60%。因此，复苏的关键似乎还在中国。” 渣打银行全球宏观策略主管罗伯逊（Eric Robertsen）对记者表示。不过，美国并非高枕无忧。罗伯逊对记者称，“纳指再度创下纪录新高，标普500指数也回复到了1月高位，上周波动率（VIX）指数仍维持在10%的历史低位，一个月期标普实际波动率甚至低于6.75%，这意味着日均隐含波动仅不足50bp（基点）。一旦新兴市场风险加剧，这种情况难以持续。”

“估值已经显著改善，但吸引人的估值并不是一个市场必然反弹的前提。任何持续性的翻转都要一个触发因素。” 纳埃米对记者表示，2016年新兴市场的大反弹是由多重因素推动的：1）估值非常便宜；2）美国通胀下降、美联储加息停滞；3）企业盈利复苏。多位基金经理也表示，在目前贸易摩擦、地缘政治不确定性尚未淡去之时，仍选择静观其变。其风险模型显示，A股和部分新兴市场股市仍在触底的过程中。

小洞周围可以看到钻孔痕迹两名宇航员打算查出这个洞到底是有人蓄意破坏，还是在太空中出了意外。俄罗斯航天局透露，这个小洞只有2毫米宽，但可能损坏整个耗资1500亿美元的空间站。此前宇航员试图从飞船内部检查，但完全没有线索。12日两名宇航员直接出舱检查，用刀具在太空舱侧面挖了一个大洞，撬开隔热层，找到了这个2毫米的小孔并将其封堵。

3 地区层面：哪些地方房子多，哪些地方少？基于2010年人口普查资料分省数据、2015年1%人口抽样调查资料分省数据等，并结合全国城镇住房情况，我们估算了2010年、2017年各省级、地级单位城镇住宅存量、人均住宅建筑面积、套户比及相关情况。

值得一提的是，证券时报·e公司记者查询保华资产股权结构显示，其背后实际实际控制股东为此前被央企中核集团打假的中国华宇经济发展有限公司（下简称“中国华宇”），此前中国华宇与A股多家公司的合作都最终终止。隆鑫控股急售资产偿债隆鑫系是为重庆富豪涂建华控制的资本派系。

从与金融债的对比来看，地方债的票面利率越高，其免税效应越强。金融债虽然不免所得税，但是其不占用银行风险资本。本文对2015—2017年经过税收、风险权重调整后的10年期地方债一级市场发行利率和10年期国开债二级市场估值做比较（见图10），发现：（1）调整后的地方债收益率与国开债收益率走势趋于一致，相关性很强；（2）调整后的地方债收益率中枢高于国开债中枢50bp左右；（3）不同个券发行利率的差异会导致调整后收益率的显著差别，尤其是2017年以来一级发行利率较高的个券，其调整后收益率比国开债甚至高出100bp以上，这会给投中该个券的投资者带来丰厚的净价收入。